天津配资公司迅策科技三闯港交所：成立10年未盈利，7轮外部融资后估值飙涨40倍

　　每经记者|蔡鼎每经编辑|陈俊杰天津配资公司

　　据港交所官网，深圳迅策科技股份有限公司（下称“迅策科技”）9月22日向港交所呈交了IPO（首次公开募股）申请文件，国泰君安国际为独家保荐人。

　　这是迅策科技在2024年3月12日以及2024年9月12日两次向港交所递表失效后，第三次冲刺港交所。

　　招股书显示，迅策科技拟将港股IPO募集资金用于进一步拓展现有解决方案、开发新解决方案及提升技术能力，并深化在一系列其他产业的渗透，提升营销能力，营运资金及其他一般业务用途。

　　《每日经济新闻》记者梳理迅策科技招股书发现，2022年至2025年上半年，其处于持续亏损的状态，三年半累计亏损约3.66亿元。不过，这并未影响公司持续从外部获得融资“输血”，其成立10年以来已完成7轮外部融资，估值从2017年A轮融资前的1.5亿元飙升了4047%至2023年11月交叉轮融资后的62.2亿元。

　　招股书显示，迅策科技成立于2016年，是一家实时数据基础设施及分析解决方案供应商，为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据分析的实时信息技术解决方案，战略重点是资产管理人。按2024年收入计，迅策科技在中国实时数据基础设施及分析市场排名第四，市场份额为3.4%。

　　迅策科技从资产管理行业起步。按2024年收入计，公司于中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一，市场份额为 11.6%。具体而言，迅策科技提供实时数据基础设施及分析解决方案，通过聚合不同的数据并提供具有实时处理能力的统一数据平台，使资产管理人及其他企业能够专注于投资及业务决策。

　　2022年、2023年、2024年和2025年上半年（下称“报告期内”），迅策科技来自资产管理的营收占比从74.4%下滑至47.3%。同期，多元化行业（不包括资产管理）的营收占比从25.6%上升至52.7%。

　　此外，报告期内公司资产管理的毛利率从78.6%大幅下滑至36.9%，而多元化行业的毛利率则从21.4%飙升至63.1%。

　　招股书显示，报告期内，迅策科技付费客户总数分别为182名、200名、232名和121名。其中，公司2025年上半年付费客户数同比下滑28.4%至121名。

　　此外，2024年，迅策科技净收入留存率从2023年的98%大幅下滑至56%，并在2025年上半年进一步下滑至36%。公司称，2022年~2024年的净收入留存率暂时下降主要是由于全球政治氛围及经济低迷导致金融业增长暂时放缓，从而导致若干客户（尤其是资产管理行业）的支出减少和项目延迟。

　　至于2025年上半年净收入留存率下滑，迅策科技称主要是由于资产管理行业的净收入留存率由2024年上半年的95%下降至2025年同期的43%，这主要归因于2025年上半年新客户获取速度放缓。

　　财务方面，报告期内，迅策科技实现收入分别为约2.88亿元、5.30亿元、6.32亿元和1.98亿元。同期，期内亏损分别为9651.2万元、6339.1万元、9784.5万元和1.08亿元。

　　图片来源：迅策科技招股书也就是说，在过去3年半的时间内，迅策科技累计亏损了3.66亿元。

　　迅策科技在招股书中称，净亏损主要归因于业务迅速扩张而产生的大量研发开支、行政开支以及销售及经销开支。公司同时还强调称，在业务发展的早期阶段，重点是扩大收入以获取市场份额并吸引优质客户。“这种方法将为我们在短期内利用强化的市场地位及客户基础来实现盈利奠定基础。”招股书写道。

　　《每日经济新闻》记者注意到，报告期内，迅策科技来自客户的应收款分别为7670万元、2.66亿元、2.52亿元和2.54亿元。公司称，报告期内应收款整体呈上升趋势主要由于公司战略性地扩张至资产管理以外的行业，借此向若干优质客户授予更灵活的付款条款。同时，迅策科技通过更细化的客户信贷评估系统试点项目，完善公司的信贷政策，据此，符合其内部信贷评级要求的客户会获得优惠信贷期，以刺激销售。

　　同期，迅策科技的应收款周转天数分别为63天、123天、163天和286天。对于应收款周转天数的不断延长，公司解释称，是因为公司营收增长，以及扩张至新的垂直领域，导致客户群更加多元化。此外，客户群包括越来越多的国企（如三大国有电信运营商）。“主要是由于若干机构客户的采购支出更为保守，尤其是在2024年下半年，基于订阅的客户通常比基于交易的客户获得更长的信贷期。”迅策科技补充称。

　　招股书显示，成立至今，迅策科技已完成7轮融资，投资方包括腾讯、云锋基金、高盛等。

　　据招股书披露，成立一年后的2017年，迅策科技就获得了7600万元A轮融资。随后的2019年和2020年，迅策科技又分别获得8875万元的A+轮融资和约2.11亿元的B轮融资。

　　2021年5月、6月，迅策科技分别获得6.54亿元C轮融资和6400万元C+轮融资，每股成本均为10.44元，投后估值分别约为24.54亿元和25.18亿元。2022年4月，迅策科技获得7.98亿元D轮融资，投后估值来到约47.98亿元。

　　2023年11月，迅策科技还获得2.2亿元交叉轮融资，投后估值达到了62.2亿元。据了解，迅策科技的交叉轮融资的独家投资人为湖北高质量发展产业投资基金合伙企业（有限合伙）。